Популярность криптовалют
Растущая популярность Биткойна, оцифровка платежных систем и спрос для стабильных монет побудили страны исследовать цифровые валюты центрального банка (CBDCs). После COVID-19 CBDC также обсуждались как способ улучшить распределение стимулов. CBDC иногда рассматриваются как синонимы или в качестве замены цифровых валют, таких как биткойн, но они представляют собой значимый отход от децентрализованных протоколов, присущих многим криптовалютам. CBDC пытаются обновить платежную инфраструктуру, а Bitcoin - это попытка обновить деньги. Если CBDC наберут обороты, они могут фактически поддержать ценность предложение для биткойнов и других цифровых валют. Пока обсуждение вокруг CBDC усиливается, важно понять, кто они, как они будут работать, и каковы последствия для инвесторов.
"Количественное смягчение - это инструмент, который центральные банки, как и мы, могут использовать для ввода денег прямо в экономику. Деньги либо физические, как банкноты, либо цифровые, как деньги на вашем банковском счете. Количественное смягчение вовлекает нас в создание цифровой валюты." - Банк Англии.
Кто они такие?
С момента появления #Биткойна в 2008 году на рынок пришли бесчисленные цифровые активы, многие пытаются решить и улучшить проблемы в нашей существующей финансовой системы. Одним из таких инноваций является введение стабильных монет, цифровых валют предназначенных для поддержания своей стоимости, привязывая себя к стабильному базовому активу, такие как фиатная валюта. #Стаблкойны (stablecoin) снижают волатильность, присущую цифровым валютам, позволяя пользователям, часто трейдерам, хранить свое богатство без посредников и избежать необходимости конвертировать из цифровой валюты в бумажную валюту. На сегодняшний день существует высокий спрос на стабильные монеты, потому что они могут функционировать за пределами существующей финансовой системы, переведены в глобальном масштабе и поддерживать привязку к активу, как доллар США. Стоит отметить, что если актив (ы), лежащие в основе стабильной монеты становится более изменчивой, эта стабильная монета также становится более изменчивой.
На рисунке 1 ниже показан рост спроса на стабильную монету в долларах США в последнее время. Превышение совокупного предложения в 10 миллиардов долларов. Разграничены на графике их соответствующие эмитенты, эти активы отличаются от бумажных, доставляя 24/7, урегулированные, меньше нормативных накладных расходов и, как правило, более низкие барьеры для входа в сравнение с традиционными банковскими услугами.
Разработка стабильных монет была поддержана крупными корпорациями, как ну и национальные экономики. Летом 2019 года Facebook объявил о планах запустить стабильную монету под названием Libra для своих 2,7 миллиардов пользователей, что вызвало реакцию от центральных банков, что их денежный суверенитет был подорван.
Объявление о проекте Libra, наряду с высоким спросом на стабильные монеты, ускорил интерес центральных банков к выпуску своих собственных цифровых валют. В отличие от биткойнов и других децентрализованных цифровых валют, CBDC являются выпущенным и отслеживаются центральными банками. CBDC предназначены для цифровых версий бумажных валют и представляют многие из тех же функций. Если успешно, CBDC могут упростить распределение выгод и обеспечить автоматизированную систему Know Your - Контроль клиентов (KYC) и борьбу с отмыванием денег (AML) которые осуществляется централизованно - Управляемый цифровой регистр.
В январе 2020 года исследование Банка международных расчетов показало, что почти все центральные банки стран с развитой экономикой активно анализировали потенциальное влияние стабильных монет, и более 80% респондентов работают над CBDC. ФРС, ЕЦБ, BoE и BoJ активно изучают пространство. По факту, в том же месяце Всемирный экономический форум объявил о создании глобального консорциума для разработки управления вокруг цифровых валют и стабильных монет.
Как они будут работать?
В январе 2020 года бывший председатель CFTC Кристофер Джанкарло запустил Digital Dollar Project, инициатива, которая может дать представление о целях CBDC. На основе доллара США, Цифровой доллар может быть распределен напрямую, используемые в международных операциях и расчетах по оффшорным ценным бумагам, и используется для поддержки стабильных международных валютных условий. Реализация подробности не доступны, но потенциальная выдача CBDCs поднимает ряд проблем.
Если CBDC выпущены в качестве активов на предъявителя, они могут представлять угрозу для коммерческих банков, потому что вкладчики будут иметь возможность проводить и хранить валюты вне банковской системы. Этот сценарий изменил бы депозитно-кредитные коэффициенты, сократит непрерывное финансирование для коммерческих банков, и будет препятствовать прибыльности традиционного кредитора. Внедрение CBDCs потребует обновления финансовых инфраструктур, которая может включать в себя торговые платежные решения, цифровые активы хранение, обменные услуги и кошельки для пользователей. Оперативно, этот вид изменение также потребует новой политики и практики управления на нескольких различных уровнях, в том числе надзор за сотнями миллионов пользователей цифровых wallets.
Это будет представлять собой значительный сдвиг в управлении контролем, движением и учетом денег. По мере того, как CBDC приносят контроль и надзор за выпуском и переводом денег под правительство, потенциальные последствия этой централизации заслуживают тщательного рассмотрение.
Важной особенностью сети Биткойн является ее устойчивость к цензуре и децентрализация, что означает, что пользователи могут осуществлять и хранить биткойны без риска блокировки их платежей или их средства могут быть украдены, произвольно изъяты или конфискованы. По всей вероятности, большинство CBDC будет сидеть на противоположной стороне спектра: каждая транзакция будет проверено, и средства могут быть заморожены по желанию. Если Китай удастся запустить их версию CBDC, называемая электронным платежом цифровой валюты (DCEP), позднее в 2020 году, он предоставит своим властям беспрецедентные возможности надзора. Ценность предложения для правительств ясна, но это может вызвать обеспокоенность в отношении конфиденциальности, особенно со стороны граждан в демократическом обществе, которые могут не приветствовать этот уровень контроля.
Каковы последствия для инвесторов?
Интерес к разработке и внедрению CBDC может усиливаться ролью биткойнов в мировой цифровой экономике. Будь или нет CBDC успешно введены, они уже усиливают аргумент в пользу несуверенных цифровых валют, таких как биткойн, заставляя учреждения учитывать внедрение инфраструктуры цифровой валюты, а также обучение пользователей Цифровым активам на предъявителя и характеристики хороших денег. Биткойн уникальный не только потому, что он цифровой, но и потому, что его мало и он доступен для любого, чтобы использовать. Инициативы CBDC имеют тенденцию фокусироваться на платежных преимуществах по сравнению с наследством систем, но не подчеркивают, как CBDC будет поддерживать свою ценность в среде характеризующейся денежной инфляцией. Если центральный банк успешно оцифровывает свою валюту, он все равно будет иметь возможность диктовать и проводить денежно-кредитную политику. Фактически, с логикой, закодированной в CBDC, центральному банку было бы проще выпустить новую валюту и даже установить эффективные ставки по активам, находящимся в личном хранении. В резком контрасте, Денежно-кредитная политика Биткойна является фиксированной, широко известной пользователям.
Рисунок 3 подчеркивает не только, почему CBDC не следует путать с Биткойн, но также и то, что они могут не представлять значимого отклонения от статус кво. Как и в случае с указом, лица, определяющие политику, будут решать, каким и кем используемый. Биткойн можно рассматривать как аполитичную альтернативу.
CBDC, вероятно, увеличит способность правительства контролировать операции. Это потребует вступительного взноса от всех участников, будь то граждане, продавцы или корпорации. Из-за этого необходимого участия CBDC может даже не иметь ликвидность и прием текущих форм денежных средств. CBDC может уменьшить пользователя свободы без предоставления гарантий денежно-кредитной политики - комбинация, которая может препятствовать широкому распространению. Важной движущей силой принятия Биткойна является свобода и гарантии, он предоставляет своим пользователям. Никто не должен спрашивать разрешения на использование Биткойн - это permissionless. Биткойн позволяет любому хранить и передавать стоимость без риска унижения, цензуры или конфискации. CBDC могут подвергать цензуре не предопределенные адреса, и центральные банки будут продолжать контролировать денежно-кредитную политику. На первый взгляд, кажется, что цифровой доллар может сместить рост Биткойна, потому что они оба цифровые, но на самом деле они не решают эти основные проблемы.
Биткойн был изобретен так, что пользователям не нужно доверять центральным банкам администрирование денежно-кредитной политики или доверие третьих лиц к хранению и переводу денег. Вместо этого пользователей просят доверять коду и механизмам стимулирования, которые делают Биткойн безопасным, надежным и открытым для всех. С общественным доверием к правительствам, эта парадигма может оказаться попутным для биткойнов #btc.
Итоги!
CBDC являются популярным предметом анализа, в частности, как Народный банк Китая готовится к запуску своего CBDC в 2020 году и в качестве традиционного банковского дела инфраструктура препятствует распространению стимулов в связи с COVID-19 пандемией. CBDC могут оптимизировать платежи, но могут конкурировать с коммерческими банками, далее политизировать финансовые услуги, и не получить широкого распространения. Биткойн не ждет CBDC - он быстро приобретает разум самостоятельно. Но если CBDC будут успешно запущены, инфраструктура и образование, которые будут сопровождать использование этих носителей, активы могут служить шлюзом для дальнейшего внедрения биткойнов и других цифровых валют. Перевод необязательных валют в цифровую инфраструктуру подчеркнул бы, что Биткойн особенный не потому, что он цифровой, а потому, что Биткойн является дефицитным, бескомпромиссным, аполитичная валюта, доступная любому.
О Crypto Index®
Crypto Index - актив в цифровой валюте, включающий в состав лучшие монеты и токены ERC20 на 2020 год. Через ICONOMI, Crypto Index обеспечивает доступ к цифровой валюте, класс активов в форме традиционной ценной бумаги без проблемы покупки, хранения цифровых валют непосредственно. Бесплатная регистрация - это займет всего пару минут и низкий порог входа - от 10 ЕВРО в BTC. С проверенной репутацией и непревзойденным опытом, продукты Crypto Index работают в рамках существующих нормативных рамок, а так же, создание безопасного и совместимого воздействия для инвесторов.
Комментариев нет:
Отправить комментарий